Audios Juan R. Rallo. El fiasco de la Tasa Tobin

Desde dieciséis de enero de este año está en vigor el impuesto sobre las transacciones financieras más popularmente conocido como tasa tobin el gobierno nos prometió que con este tributo recaudarían ochocientos cincuenta millones de euros pues bien ya tenemos datos provisionales de recaudación correspondientes a la primera mitad de este año dos mil veintiuno se acerca la cifra de recaudación a los objetivos del gobierno veámoslo este pasado dieciséis de enero entró en vigor el impuesto a las transacciones financieras mediante el cual se graba con un cerro punta ciento la compra de valores cotizados en mercados regulados españoles de grandes empresas de empresas cuya capitalización supere los mil millones de euros el objetivo de este impuesto como el de todos los impuestos es proporcionar ingresos adicionales al estado para que este los pueda estar en aquellos gastos en aquellos cometidos que consideren oportunos el gobierno de españa el gobierno del psoe primero y de psoe podemos después anticipaba que la recaudación que esperaba obtener con este nuevo tributo sería de ochocientos cincuenta millones de euros al año sin embargo con posterioridad la aire rectificó esta estimación inicial y rebajó la cifra hasta un mínimo de entre cuatrocientos y quinientos millones de euros el impuesto como todo impuesto proporciona ingresos adicionales han estado pero también genera ineficiencias problemas de coordinación daño años dentro de la economía y en este caso cuáles eran los daños los problemas de coordinación que era esperable que generará este impuesto bueno pues si tú con un tributo penalistas grabas la compra de determinados valores bursátiles lo que sucederá de entrada es un menor volumen de negociación con resto acto a esos valores pero es que en segundo lugar si el volumen de negociación disminuye cabe perfectamente la posibilidad de que la volatilidad de esos valores se incremente por menor profundidad de esos valores en el mercado y a su vez que la negocio habilidad de esos valores se reduzca de tal manera que si yo por ejemplo lo quiero vender acciones de telefónica el precio al que podría vender esas acciones de telefónica fluctúa era bastante más con el volumen de la operación y por tanto en la medida en que si quieren vender un paquete significativa acciones de telefónica puedo tener que rebajar más el precio de lo que debía rebajar lo antes de que entre en vigor este impuesto en la medida en que los inversores sean conscientes de esta menor negocio habilidad de determinados valores también serán menos propensos a invertir importantes sumas de dinero en esos valores que luego sólo podrán realizar con mayores descuentos que antes por consiguiente era un impuesto que se esperaba que arrojará cierta recauda ción sustancial para las arcas del estado pero que tenía la contrapartida devolver menos negociables determinados valores bursátiles y por tanto de reducir la capacidad de atracción de capital hacia esos valores la verdad es que la experiencia que teníamos hasta el momento con este tipo de tributos no era una experie hacía demasiado esperanzadora en el año mil novecientos ochenta y tres el gobierno sueco creó un impuesto similar a este es verdad que su gravamen era algo superior al que se ha impuesto en españa en el caso de suecia en el año ochenta y tres esta tasa a las transacciones financieras era del cerro punta por ciento del valor negociado en el caso de españa ya lo hemos dicho punto dos por ciento pero aún así el resultado de este impuesto fue desastroso el gobierno sueco esperaba recaudar a raíz de este impuesto gracias a este impuesto mil quinientos millones de coronas suecas al año y finalmente una vez además contemplamos la reducción de recaudación que se puede producir en otro tipo de tributos porque si se venden menos acciones que antes se realizan menos plusvalías y si se realizan menos plusvalías se pagan menos impuestos sobre plusvalías el efecto neto de la recaudación no fueron mil quinientos millones de coronas suecas sino de cien millones de coronas suecas y además el impuesto tuvo el efecto el de efecto esperado de que gran parte de la negociación de empresa suecas gran parte de la compraventa de valores bursátiles de empresa suecas se trasladó a la bolsa de londres el sesenta por ciento de las open acciones de compraventa de las once principales compañías suecas se negociaba no en suecia sino en londres por tanto ya digo los antecedentes no eran demasiado esperanzadores mucha menos recaudación de la esperada y además caída del volumen caída de la negocio