🟢 Mesa de Análisis – Webinar 64: Perspectivas de los mercados de energía en Europa. Primavera 2026

Vamos a pasar ahora a la segunda parte, a la mesa de análisis. Para los que se conectan ahora, estamos en el webinar número 64, en la segunda parte de la mesa de análisis. El webinar es perspectiva de los mercados de energía en Europa, que no era el 2026. Los puntos fundamentales que vamos a ver son mercados de energías europeos.

Que vamos a ver ahora en esta parte, hitos regulatorios en 2026, almacenamiento y mercado de capacidad, financiación de renovables y BES, PPI de autoconsumo, valoración de carteras, y se encuentran con nosotros, nuestros invitados, nuestros colegas de EY, Antonio Hernández García, que es Partner of Regulary Sector en EY, Alfredo Salcedo, que también es Partner en Strategy and Transaction, Alejandro Fernández Colomar, del advisory director. Y una vez más también, Julio Santoro de Gousa, que es asociado en el diario ASO.

En esta segunda parte, bueno, analizaremos estos puntos. Primero, como mesa de análisis entre nosotros. Y en la segunda parte, a partir de la hora y media, a partir de las preguntas que podáis enviar en la sección de abajo de preguntas y respuestas. Por favor, si es posible, poned a quien va dirigida la pregunta. Entonces, para comenzar, vamos a darle la palabra a Alfredo Salcedo.

Ahora que nos hable del primer tema este, ¿cuáles son las perspectivas de los mercados? Sobre todo ahora con este problema que tenemos en Irán y el estrecho de un mundo que está cerrado. Muchas gracias Antonio y buenos días a todos. Encantado de estar aquí una vez más en el webinar de Alasoft.

Por presentarme brevemente, mi nombre es Alfredo Salcedo y soy el socio responsable de valoraciones en EY España. Como indicaba Antonio, mi intervención de hoy se va a centrar en las principales consideraciones que estamos observando en la valoración de carteras, en activos vinculados a la transición energética, pero no solo las renovables, sino también el almacenamiento, tanto Hibridado como Estanalón y los bombeos.

El biometano y el hidrógeno y sus derivados.

Aquí, tomándote el guante, yo creo que la situación actual lo que pone de relieve es la necesidad de, si algo cabe, acelerar esta transición energética y virar hacia fuentes de energía renovables que nos permita evitar esta dependencia y, como habéis visto, empresa últimamente.

Todas las reservas que hay ahora mismo en los países desarrollados no sirven más que para 20 días de cierre del estrecho de Hormuz. Entonces, ahora va a ser muy interesante ver cómo reaccionan las curvas de precios, porque podemos encontrar una situación parecida a la que tuvimos en 2022 con la guerra de Ucrania. Y aquí el papel de asesores como vosotros, como la SOFT, va a ser fundamental.

Para evitar, por un lado, incluir volatilidad innecesaria en las valoraciones teniendo siempre una visión a largo plazo y de equilibrio, y por el otro lado, siendo conscientes de los retos a los que se enfrentan. Hablando de los activos más maduros, la fotovoltaica y la eólica, lo que estamos observando es un viraje, por un lado, hacia la calidad, donde, especialmente en el fotovoltaico, lo que cuenta es tener un proyecto construido con un buen PPA, que te permita una estructura de financiación razonable y pasar estos años, que pueden ser más complicados, los dos o tres años siguientes, y su combinación con la hibridación con baterías. En eólico sigue habiendo muchísimo apetito y las valoraciones se mantienen fuertes, porque casi todo el mundo está a largo de fotovoltaico y corto de eólico, por lo que sigue siendo un activo muy escaso en el mercado.

Y con gran apetito. El problema que estamos viendo es que desarrollar un proyecto eólico cuesta más, es más complicado y lleva más tiempo, con lo cual hay menos en el mercado y eso empuja el precio hacia arriba por una cuestión de oferta y demanda.

El almacenamiento, en cambio, con toda esta volatilidad que se genera como resultado de sucesos como el que estamos ahora mismo viviendo, pues tiene cada vez más interés. Le viene bien que tengamos volatilidad en los precios, porque con eso son capaces de capturar mejores spreads y además...