426. Outsiders Ibéricos con Pablo Martínez Bernal

Value Investing FM, episodio 426. Hola, soy Paco Lodeiro. Bienvenido a Value Investing FM, el podcast semanal que te ayudaremos a sacarle partido a ese dinero que tanto cuesta ganar y ahorrar. ¿Cómo? A través del método de inversión más seguro, sensato y rentable, el Value Investing. Te recuerdo que si quieres sacar partido a tus ahorros y no sabes cómo empezar, tienes a tu disposición mi curso gratuito de introducción a la inversión en bolsa en AcademiaDeInversión.com. Y yo soy Adrián Godás, colaborador de Academia de Inversión y Patery Metals Consultante en Fast Markets. Y una semana más volvemos con otra gran entrevista. Y esta es rara porque es una persona que se deja poco ver últimamente ya en las redes porque se deshizo de ellas. Vuelve con nosotros nuestro gran amigo Pablo Martínez Bernal. Para los que no lo conozcáis, Head of Sales para Iberia de Amirar Gestión. Es ya su cuarta visita por aquí. Ha estado en el 31 hablando de Charlie Munger, en el 50 sobre Nassim Thaler y en el 356 sobre Capital Education en 2025.

Bienvenido a Val Investing FM de nuevo, Pablo. ¿Qué tal Adrián? ¿Qué tal Paco? Te han faltado dos, ¿eh? El episodio 84 de Bitcoin y el episodio 191. en el que estuvo nuestro compañero Julian Foch. Madre mía. ¿Cómo nos hemos podido olvidar de esos? Que además el del Bitcoin debe ser de los mejores programas que hemos grabado. Entonces este ya es... Quinta. ¡Qué barbaridad! ¿Cuántas veces has venido ya por aquí? Pero bueno. Para que luego digáis que no me prodigo mucho. Es el récord. Es el récord. Es el que más ha venido entonces, con esta. Lo prodigo con los buenos. Claro, solo desapareces de los sitios llenos de morralla y llegas a la calidad. Efectivamente. Muchas gracias por la invitación. Bueno, Pablo, la primera pregunta, porque llevas un año y pico sin venir por aquí. a principios de 2025, es cómo has vivido este último año, año y pico, y si ha habido alguna novedad en tu vida y en Amiral Gestión que llevas 10 años, si no me equivoco.

Acabas de cumplir 10 años en la firma, en la sociedad. Pues sí, efectivamente, la semana pasada, vamos, estamos a mitad de semana, pero la semana pasada cumplí 10 años en Amiral. Si mal no recuerdo, la última vez que me hicisteis esa pregunta, pues vine a decir algo así como que no news, good news, y lógicamente pues con algunos cambios, pues con algunos productos nuevos, sobre todo tenemos una estrategia Quality Value o Quarp, que creemos que es bastante interesante, pero en general sin grandes novedades, que yo creo que eso siempre es bueno, aprendiendo mucho. obviamente del mercado, luego lo podremos comentar, pero la verdad que pocos cambios. Qué hombre tan serio. ¿Y cómo ves la situación actual en la economía y los mercados? Aquí, en la barra de BAS, cuéntanos. Bueno, yo diría que estamos asistiendo a un momento de mercado histórico.

No quiero trasladar que piense que vamos a sufrir un armagedón, ni mucho menos. No creo que vaya a haber una corrección muy brusca. De hecho, yo creo que puede terminar siendo un año razonablemente bueno. Pero digo lo de histórico porque se están juntando varios aspectos, pues estamos ante justo estos días, ante la mayor salida a bolsa de la historia, que va a ser la salida de SpaceX, con una valoración, como ya sabéis, de casi dos billones, dos trillones, y las que van a venir de otras compañías como Antropic o OpenAI. Y al mismo tiempo, pues bueno, sí que es cierto que la historia, como decía Mark Twain, no se repite pero rima. Hay algunos paralelismos que quizás son un poco inquietantes con respecto a la burbuja.com, como puede ser pues ver compañías sin prácticamente beneficios cotizando a precio ventas de múltiplos de 50, de 100 veces, son auténticas. barbaridades sí que es cierto que hay varias compañías