431. Invertir en microcaps 2026 con Dani Tello

Value Investing FM, episodio 431. Hola, soy Paco Lodeiro. Bienvenido a Value Investing FM, el podcast semanal en el que te ayudaremos a sacarle partido a ese dinero que tanto cuesta ganar y ahorrar. ¿Cómo? A través del método de inversión más seguro, sensato y rentable. El Value Investing. Te recuerdo que si quieres sacar partido a tus ahorros y no sabes cómo empezar, tienes a tu disposición mi curso gratuito de introducción a la inversión en bolsa en AcademiaDeInversión.com Y yo soy Adrián Godás, colaborador de Academia de Inversión y Senior Consultante en FastMarkets. Y una semana más, ya casi que nos vamos de vacaciones en agosto, os traemos la última entrevista antes de las vacaciones con un mítico, con la leyenda de Dani Tello. Es tan leyenda que es que no lo voy a presentar. Ya lo conocéis, muchos de los que nos oís habéis metido dinero en sus fondos. Un auténtico crack, una persona que me ha enseñado muchísimo de bonos. Bienvenido de nuevo a Valinvesting FM, Dani.

Muchas gracias, encantado de estar aquí, un placer y nada de mítico, nada de leyenda, aquí viene gente muchísimo mejor que yo, así que yo encantado de que me invitéis. Pues Dani, la primera pregunta, vamos ya al grano, que ya llevas un año y pico, casi dos años sin pasarte por aquí, así que queríamos preguntarte cómo los has vivido, que también, por cierto, tienes el premio, te llevaste el premio a Marjor, al fondo del año pasado. que en los primeros seis meses la sacaste del estadio, también hay que decirlo dentro de la presentación. Y si nos puedes contar cómo has vivido estos últimos dos años y si ha habido algunos movimientos destacables entre las empresas de cartera que parece que el tronco sigue bastante firme de cartera. No ha cambiado mucho. Sí, más o menos igual. Nada, primero darles las gracias por el premio. La verdad es que no me lo esperaba. Como llevo mucho déficit en podcast, en escucharos, ni me había enterado. Fui totalmente inocente a saludaros al evento y me llevé esa alegría de saludaros, de ver gente buena allí en el evento que hacía tiempo que no veía y muy agradecido por el... por el premio.

Y es verdad, o sea, si dices, oye, cuando me dijiste de otro día que llevas dos años sin venir y yo luego lo pensaba y digo, ¿qué voy a contar si yo he roto la cartera muy poco? Es decir, yo creo que vosotros y la mayoría de los oyentes de las compañías que yo pueda hablar las conocen. Entonces es más hacer un seguimiento como hago en las cartas y yo creo que podemos aprovechar que lanzamos la carta anual. Hace unos meses y si queréis la repasamos con algunas tesis de inversión y rotación poco, pero sí es verdad que todos los años siempre incorporamos una, dos o tres ideas a la cartera. Así que no ha habido movimientos grandes, pero sí tenemos después de estos años una cartera, como yo decía, la carta muy a mi gusto. muy a mi gusto, con buenísimas compañías que realmente lo están haciendo internamente mucho mejor que lo que refleja la cotización. Hemos tendido a concentrar cada vez más el top 10, creo que a primeros de año representaba el 57% de Azagala y quizás como hito más significativo el crecimiento en patrimonio.

Estamos ya en... cerca de 20 millones y no lo hemos superado ya y como consecuencia de ese crecimiento una parte viene por la zona y la otra viene por parkour que estamos también en trámites de estamos hemos iniciado ya los trámites para para cerrar marco una vez que hemos superado los 10 millones de euros que creo que no hay ningún fondo que se haya cerrado en españa nunca en 10 millones y al ser una industria de escala donde todo el mundo gana con fondos más grandes pues seguramente tampoco haya muchos más fondos que se vayan a cerrar en ese importe. ¿Y cómo ves la situación actual en la economía y en los mercados? Pues está, la pregunta es la que más me gusta. La pregunta es la que más me gusta para hablar. Hombre, ya sé. Además es que ya sé lo que vas a decir. No, no, no. Te voy a sorprender, ¿eh? ¡Oh! Acuérdame. Te voy a sorprender. Todo el mundo sabe que yo no miro la macro, no me interesa absolutamente nada tratar de decir dónde van a estar las divisas, los tipos de interés, pero te voy a contar.