Carta trimestral 2T2021

As valor el valor compartido el podcast de valor a ser management a continuación ponemos a su disposición la carta trimestral correspondiente al segundo trimestre de dos mil veintiuno publicada el veintiocho de julio del mismo año estimado inversor nuestros fondos internacional blue chips y haz valor managers han seguido subiendo en el segundo trimestre de este año un doce un seis y un diez por ciento respectivamente se trata del quinto trimestre consecutivo de subidas importa antes nuestro fondo ibérico cayó un uno por ciento aunque sube más de un once por ciento en el acumulado del primer semestre la pregunta lógica de muchos inversores es hasta cuándo van a durar las subidas sin embargo proponemos otras preguntas más alineadas con nuestra filosofía siguen baratos los fondos como de baratos hay que vender tras la subida o es interesante aún este nivel para comprar pese a una revalorización del ciento treinta y dos por ciento desde mínimos de nuestro principal fondo haz valor internacional tal su vida no nos parece una señal de venta la razón es que desde su lanzamiento hace casi seis años subió un treinta por ciento lo que equivale a un cuarenta y cinco por ciento anual en nuestra opinión el fondo vale algo más del doble y si es el recorrido lo hiciesen cinco años y estaríamos hablando de una tasa total de rentabilidad acumulada desde el lanzamiento entre los años dos mil dieciséis y dos mil veintiséis del once por ciento un nivel inferior a nuestra tasa histórica y que no parecen absoluto descabellado de hecho podría suceder que sea alcanzase antes como referencia nuestra tasa de rendimiento histórica en torno al quince por ciento anual se alcanzaría si el fondo llega a su precio objetivo en el año ocho desde el lanzamiento es decir en noviembre de dos mil veinticuatro si lo hiciese antes mejor haríamos nuestra tasa histórica en cualquier caso cuando la subida reciente se pone en contexto todo apunta a que es el principio de un movimiento de revalorización más amplio y duradero si ya tenemos en nuestra historia como siempre repetimos en nuestra opinión tan solo importan dos variables el precio y el valor cuanto vale el fondo ya cuanto cotiza con unas carteras sustancialmente más baratas que los índices y un valor estimado por nosotros muy superior a la actual seguimos optimistas respecto a la evolución futura de todos nuestros fondos los flujos de capital netos en el combinado de nuestros vehículos de inversión durante el trimestre siguen mostrando estabilidad también hemos experimentado un repunte en el número de partícipes durante el trimestre otras novedades relevantes son la puesta en funcionamiento del sistema de pago directo en la operativa de contratación de los fondos de valor tras la entrada en vigor de la nueva normativa bancaria dos esta innovadora función permitirá a los inversores agilizar el proceso de inversión unificado de forma sencilla la orden de suscripción y la transferencia bancaria en la aplicación de contratación online facilitando el proceso y mejorando la experiencia de usuario puede ver un vídeo explicativo en nuestro canal de haz valor también se ha aprobado reducir el saldo mínimo a mantener de todos nuestros fondos a quinientos euros adaptando los de esta forma las necesidades puntuales que puedan tener nuestros inversores esta modificación complementa la ya implantada anteriormente de reducción del importe mínimo de las aportaciones adicionales que facilita junto con la posibilidad de realizar aportaciones periódicas el ahorro recurrente en los fondos ya contamos con un elevado número de inversores en esta modalidad de aportación regular un en la cartera ibérica hemos incorporado acerinox y línea directa ambas con un peso reducido inferior al uno por ciento acerinox es una vieja conocida nuestra y aprovechamos una debilidad puntual en su cotización para construir una pequeña posición en línea con el potencial que le vemos línea directa es una magnífica compañía de seguros con una probada trayectoria tanto en su modelo de negocio como en su equipo gestor invertimos aún múltiple