Cómo los déficits públicos crean inflación

Es la inflación un fenómeno exclusivamente monetario o también es en última instancia un fenómeno fiscal por los estados más fiscalmente irresponsable tienden a ser estado sistemáticamente inflacionistas veámoslo con este video concluimos la serie temática sobre inflación que ha sido apadrinada por freedom veinticuatro en videos anteriores ya explicamos qué es la inflación quienes sufren en mayor medida esa inflación cómo podemos protegernos de la misma y porque los bancos centrales son capaces de generar inflación pues bien en este vídeo vamos a explicar porque la inflación en última instancia no sólo es un fenómeno monetario como se suele repetir en muchas ocasiones sino también y sobre todo un fenómeno fiscal y para comprenderlo vamos a comenzar reflexionando sobre cuáles son las condiciones generales que permiten a un agente económico gastar más de lo que ingresa si un agente económico cualquier agente económico desea gastar más de lo que ingresa solo puede conseguirlo a través de dos vías por un lado utilizar su ahorro es decir consumir sus activos y por otro lado emitir pasivos es decir endeudarse o captar financiación si un gobierno quiere gastar más de lo que ingresa solo tiene como en el caso de las familias o como en el caso de las empresas dos vías para hacerlo por un lado vender activos estatales privatizaciones o por otro lado emitir pasivos captar financiación colocando pasivos en el mercado y cuáles son los dos tipos de pasivos que emite un estado pues por un lado y este es el caso más conocido emite el pasivo denominado deuda pública pero por otro lado y este caso es menos conocido porque no se lo suele considerar un pasivo el estado también emite el pasivo llamado moneda fiat así pues un estado capta financiación para gastar más de lo que ingresa o emitiendo deuda pública o emitiendo moneda fiat y qué sucede cuando un estado quiere captar más financiación de la que el resto de la economía está dispuesto a proporcionarle qué pasa cuando los déficits públicos de un gobierno son mayores que aquellos que el resto de la economía están dispuestos a financiarlo pues sí un estado emite mucha más deuda pública que aquella que el resto de la economía quiere comprar lo que tendrá que hacer es bajar el precio de esa deuda pública como sucede con cualquier otra mercancía si tú bajas el precio aumenta la demanda pues bien cuant el estado baja el precio de la deuda pública el precio de los bonos cotizados en el mercado eso equivale a una subida de tipos de interés es decir que si el estado quiere captar vía emisión de deuda pública más financiación que la que el resto de la economía quiere proporcionarle sólo podrá captar más financiación por esta vía pagando tipos de interés más altos a sus financiadores de nuevo esto es lo mismo que sucede con cualquier familia o con cualquier empresa si una familia o una empresa se quiere endeudar más de lo que el resto del mundo está dispuesto a prestarle sólo podrá captar más financiación del resto de la economía ofreciendo tipos de interés más altos a sus prestamistas pues lo mismo con un estado sin embargo hemos dicho que un estado también se puede financiar no ya emitiendo deuda pública sino emitiendo moneda por ejemplo imaginemos que un estado solo puede colocar deuda pública en el mercado a tipos de interés muy altos ese estado podría inquirir a su banco central a que le compre la deuda pública a un tipo de interés mucho más bajo incluso al cero por ciento a través de la emisión por parte de ese banco central de nueva moneda esto que pueda hacerse sin embargo no está exento de consecuencias y las consecuencias son simétricas a la de emitir más deuda pública que aquella que el resto de la economía está dispuesta a comprar si un estado se financia emitiendo una mayor cantidad de moneda que aquella que el resto de la economía quiere incorporar a sus saldos de tesorería es decir si la oferta de dinero del estado desborda la demanda de dinero estatal por parte del resto de la economía lo que sucederá es que el valor de ese dinero caerá para así incrementar su demanda lo mismo que hemos visto que sucedía con la deuda pública si emites más deuda