Cómo invertir en empresas de calidad: Guía práctica paso a paso #E42

Bienvenidos a un nuevo episodio de Objetivo Libertad Financiera. Hoy tengo conmigo a Miguel Lavador de Quality Growth Universe con su propia newsletter, su propio podcast. Y nada, hoy vamos a hablar de Quality Growth como su propio nombre indica, pero desde un punto de vista práctico como a mí me gusta. Vamos a ver partes didácticas que podamos aplicar como inversores. Por ejemplo, cómo identificar que es una empresa realmente que cumple los requisitos para que sea una empresa de calidad.

Cómo clasificarla y cómo esto nos puede ayudar como inversores, cuándo comprarla. En definitiva, herramientas que yo creo que son importantes para que podamos usar y no tanto como un típico podcast de cuáles son las mejores empresas de calidad. Así que nada, Miguel Labán, muchísimas gracias por estar aquí hoy conmigo en Objetivo Libertad Financiera. Nada, Marta, muchas gracias a ti. Además, te lo debo de hace bastante y ya por fin nos hemos podido juntar. Vamos.

Sí, sí, ya son unos cuantos años diciendo que sí, pero al final siempre era que no y nada, aquí estás. Si alguien no te conociera, no supiera de la existencia de MD Bolsa o de Quality Growth Universe, que lo dudo, cuéntanos un poquito quién eres y qué crees que puedes aportar hoy a la comunidad. Bueno, pues me llamo Miguel Daván, yo estudié en Pamplona de Economía Internacional y empecé a invertir un poco antes de 2020, pero empecé en Forex y luego ya sí que me pasé a la bolsa en 2020.

Y por el camino durante estos años, pues eso, me he ido abriendo el Substack, el Podcast, Quality Growth, que ya no lo uso, sino que ahora estoy solo en Substack y tal. Y desde 2023 estoy trabajando en un asil, que viene a ser como un fondo, pero en distinto vehículo legal, vamos, como analista de renta variable.

Y hasta ahora que he estado casi dos años en Madrid estudiando un máster en Bolsa y Mercados Financieros y de momento ahora estoy, pues eso, en el fondo y con el Substack. ¿Cómo te vino este interés por la inversión? A ver, la economía siempre me había gustado desde pequeño, vamos, y como empecé con el Forex, pero era la cosa más estresante del mundo, de repente cayó en mis manos, creo que fue el de Bafetología, me lo leí y dije, joder, es que esto es lo que quiero, esto es de empresas, negocios, y esto es lo que realmente puedo entender y no tanto ese movimiento de divisas. Entonces con ese libro luego me llegó el de Un paso por delante de Wall Street, ahí a finales de 2019 y tal, y con esos dos tienes una muy buena base, aunque sea...

Un gusanillo para empezar en este mundillo, vamos. ¿Y tu entorno, familia, amigos? ¿Les comentaste que invertías o que te gustaba? ¿Cómo se lo tomó? Sí, mi padre es del mundillo y, o sea, yo creo que como cuando empiezas cualquier cosa, ¿no? En un principio dicen, ok, pues un nuevo hobby, pero este sí que se ha quedado, vamos, además ya eso pues casi siete años o seis, vamos.

Para ir poniendo a la gente en contexto, cuando hablas de quality growth, si tuvieras que explicárselo a alguien que no supiera lo que son estos conceptos, ¿cómo se lo definirías en un lenguaje sencillo? intentar invertir en las mejores empresas del mundo y a la hora de intentar identificar estas empresas lo que vamos a enseñar es una lista de reglas que me parece que las vamos a tratar bastante en el podcast y también una serie de industrias que por pura naturaleza de las reglas van a dejar a muchas fuera pero otras van a entrar y sería quedarnos con las mejores empresas de esas pocas industrias que podrían cumplir estas reglas y aunque es un poco ambiguo vamos a ver muchísimos ejemplos a lo largo de la charla vamos Y la palabra growth, porque alguien puede empezar inversión en calidad, pero tú le añades como el requerimiento de growth, que es crecimiento. No toda empresa de calidad tiene que...

Sí, me he dado cuenta que con los años esa pilar o esa pata de crecimiento en ventas es un poco luego lo que acaba traccionando todo. O sea, creo que algunos inversores quality, por ejemplo, Terry Smith y tal, han pecado mucho de llevar demasiada calidad y poco crecimiento. Y, por ejemplo, en las empresas de consumer staples, pues se ha notado que se han quedado un poco rezagadas. Entonces, esa pata de growth es lo que activa el poder invertir tus flujos de capital a altas tasas de retorno, luego que llegas a economías de escala, etc.

Y sin esa pata growth, tú si no tienes ese crecimiento en ventas, aunque sea superior al 6-7% orgánico, por ponerte una cifra, intentar crecer los beneficios en forma de optimización de márgenes y devolución del capital no siempre puede salir bien y hace que dependas un poco más del ciclo económico a veces.

Vamos, que al final el growth está implícito en lo que es calidad. Sí, o sea, puede haber calidad, o sea, calidad, por ejemplo, puede ser sin crecimiento unas Pepsi de turno y unas Quality Growth pueden ser, por ejemplo, unas Visa o Mastercard, para que aterricemos conceptos.

Vale, perfecto. Vamos a pasar, Miguel, si te parece, a esa primera parte didáctica que hemos elegido, que son las reglas de Saylearn. En una entrevista comentaste que hay unas reglas para definir lo que sería una empresa excelente, entre comillas. Y me gustó muchísimo esa parte y creo que sería muy interesante comentarlo para la audiencia.