"Elegimos las preguntas fáciles del examen", Álvaro Guzmán de Lázaro entrevistado en Tu Dinero Nunca Duerme (esRadio)

Tu dinero nunca duerme en es rabia bueno pues nos metemos ya de lleno en harina vamos a empezar la entrevista álvaro pero este es un programa de tradiciones y yo no puedo romper la nuestra así que la primera pregunta corre a cargo del iglesias lo es muchas gracias en el libro que he comentado antes que vamos a presentar en bali school se habla de que la indexación funciona porque bueno te te compras miles de compañías sabiendo que la mayoría no lo van a hacer bien bueno estamos viéndolo en los índices que siete compañías son responsables de una del ochenta por ciento durante abril que está siendo los índices las siete grandes de todo el mundo tienen la cabeza las sociedades a internet al comercio la difusión contenido por internet el resto pasan sin pena ni gloria esto se suele tomar por un ejemplo de esta regla el principio de ochenta veinte el veinte por ciento de a veces es mucho menos de todos aquellos jugadores que llevas en la cartera o del equipo son los que son los responsables de los grandes resultados entonces la pregunta que le para álvaro es si en la gestión activa ocurre algo parecido en ocho años de gestión que ha tenido ya valor me gustaría preguntarle así grosso modo cuál es el número de compañías que han pasado por cartera y si crees que también en vuestro caso se ha repetido este principio es decir mira una minoría han sido los responsables de las grandes rentabilidades del fondo a pesar de que les escogemos todas con con guantes de seda y esperando que sean caballos pura sangre al final también en la gestión activa el principio ochenta veinte se cumple gracias luis por la pregunta déjame que te ponga un pelín en contexto la pregunta porque cuando se dice que unas pocas acciones son responsables de la mayoría del retorno lo que se está diciendo entiendo no he leído el libro pero es una estadística que manejamos que unas pocas compañías son las responsables del exceso de retorno que te da el mercado vale para un ahorrador a largo plazo no solamente tiene que vivir de ese exceso de retorno que podría hacer pensar que o bien somos muy listos y cogemos esas compañías o no tenemos nada que hacer un ahorrador lo primero digamos un narrador que que compre y aguante con un buen fondo valium diez o quince años su inversión bueno pues ese ahorrador lo hará bien o mal en primer lugar si desde el momento en el que él compra la bolsa está cara o barata es el primer factor porque la bolsa da un seis por ciento anual que está muy bien luego estamos hablando de ese exceso del seis lo representan pocas compañías pero realmente un ahorrador que comprara cuando la bolsa está vara ata y que no se metiera en muchos líos cuando la bolsa está acabaría un retorno mejor que ese seis porciento no entonces yo creo que es muy importante no quedarse con la idea de que la barra está muy alta y o bien se eligen a las siete magníficas o no y ahora respondo a tu pregunta en valor sí que hemos hecho un análisis parecido y no las respuesta es que no las respuestas que en nuestro caso lo que sales que por supuesto que hay un ramillete de compañías que han aporta un poco más pero no es la regla del ochenta veinte y lo que sí que se ve es que casi todas las compañías que hemos comprado nos han dado dinero hemos ganado dinero hay un porcentaje muy pequeño que oscila en torno entre el siete y el diez por ciento que habiendo dado dinero no ha dado la rentabilidad nuestra esperada es decir nosotros tenemos que sacar un quince porciento anual os lo que nos nos gusta digamos pensar que podemos sacarlo no año a año sino por periodos largos de tiempo y bueno pues eso son seiscientos setecientos puntos básicos de más de lo que hace el mercado y entonces de ese exceso de de de retorno está bastante equilibrado no lo que sí que se nos lo que sigue nos aparece es que la tasa de digamos compañías que no hacen el retorno es muy estable en torno al siete ocho por ciento que no tiene que ver con qué nos equivocamos poco sino que tiene que también tiene que ver con eso pero tiene que ver con qué elegimos las preguntas fáciles del examen que es algo que yo creo que es muy muy importante para un ahorrador piensen que que la gente dice bueno yo en bolsa conozco a gente que se ha forrado que lo ha perdido todo no bueno pues pues en realidad no es así es decir si una persona invierte en bolsa con cuidado a largo plazo lo normal es que gane dinero lo normal es que ganadero y lo normal si encima de manos de un gestor con experiencia y contradictorias que gane mucho dinero luego luego veremos un poco datos en este sentido en ocho años ocho años desde que nació valor a valor como como gestora pero tu tu trayectoria como gestor de inversiones más de veinte en a mí me gustaría conocer de primera mano cuál es el balance que haces de estos ocho años