Federico Machado Busani (Economista del Observatorio de Políticas para la Economía Nacional - OPEN) La Usina

Vamos a hablar ahora como todos los sábados un poquito de economía con algún especialista en este caso es federico machado usan y que es economista del open para bueno conocer un poco cuál es la realidad la situación de las reservas el tipo de cambio es la devaluación pendiente decir que existe una evaluación pendiente la caída del consumo la caída de la recodo nación los últimos datos del mes de julio vamos a dejar que federico nos explique todo esto federico machado y néstor zulia cómo estás que tal lector buenos días cómo estás estamos bien muy bien muy bien bueno federico y todas las variables parecen estar step para atrás las reservas son prácticamente negativas en consumo cae el empleo cae este todas las cifras parecen ser alarmantes o por lo menos tocaron alarma o dar una advertencia pero sin embargo el rumbo no se modifica en absolutamente nada es y dónde estamos para parados como están hoy los parámetros principales de la macroeconomía después te llevo a hablar un poco del micro bueno te corrijo una cosa las reservas son prácticamente negativas sino que son muy negativa muy negativa perfecta hice entre tres mil a seis mil millones negativas recordemos que cuando arrancó el gobierno de javier milei tenía alrededor de diez mil millones negativas pero siempre fue una bandera si se quiere del programa económico recomponer las reservas y bueno luego de haber de haber aumentado hasta casi llegar a hacer ahora nuevamente nos encontramos en terreno negativo y además con con anuncios en el último tiempo que apuntan a tardar todavía más reservas porque se han facilitado pagos de importaciones porque se ha planteado intervenir en la brecha cambiaria distintas cuestiones así que yo creo que esa es incluso la variable más preocupante del programa económico porque bueno conocer las negativas es mucho más riesgoso las situaciones salir del cepo y creo yo que sin salir del cepo es muy difícil pensar en un programa de crecimiento sostenible de acá hacia el futuro que creo que es lo que más le quita el gobierno de milady para para consolidarse te interrumpo digo sin reservas negativas y salida del cepo está íntimamente vinculado no es cierto es imposible salir del cepo con reservas negativas bueno no es imposible en realidad no es imposible y yo cada vez veo un escenario en el cual el gobierno se vea obligado a hacerlo pero sí es muy inconveniente porque es muy riesgoso en una situación de reservas negativas uno saliendo el cepo corre el riesgo de que el tipo de cambio oficial se especialice al infinito no y entonces en una situación de hiperinflación que podría frenar esta situación si uno no tiene reservas únicamente el lado de los pesos por eso creo que el gobierno de milady plantea esta estrategia de emisión ser y de entender restringir la cantidad de pesos de la economía pero eso también tiene su costo que es alargar y profundizar cada vez más la recepción que venimos viviendo durante todo el año y que los primeros brotes verdes que se empezaron a ver en máximo en junio desaparezcan por esta situación de de de política monetaria tan tan recesiva no ahora y salir del cepo no significa libertad del tipo de cambio significa que todos podemos ir a comprar lo que tengamos ganas de comprar o podamos en dólares de dólares pero significa que se puede salir del cepo con el tipo de cambio controlado aunque sea un solo tipo de cambio unificado bueno para eso necesita cios y reservas para salir del cepo y tener el tipo de cambio controlado necesitas reservas para poder intervenir porque si la gente va a demandar dólares al precio que sea porque uno podría decir bueno salvo el cepo a el nivel que está hoy alrededor de novecientos cinco el oficial iban a todo el mundo va a ir a comprar obviamente dólar oficial ese precio y el banco central tendría que prácticamente abastecer la demanda de todos los pesos de la economía no entonces eso imposible si dijeran bueno salimos del cepo a mil trescientos que es el el valor del dólar paralelo bueno dice bueno quizá con menos reservas tú no lo podía hacer y salir del cepo con el dólar flotando es decir al precio que el mercado determine el banco central no vende dólares simplemente deja que la oferta y la demanda pongan un precio entonces bueno ahí no necesitar reservas pero correr como te dije el riesgo de que ese precio sea quizá mucho más alto de lo que podría haber sido en una situación donde el banco central este sistema fue arte y ahí es donde hablas voz de un peligro de hiper porque inmediatamente ese tipo de cambio el mercado lo disparara en demanda de dólares e iría a precios es lo que pasó en febrero de mil novecientos ochenta y nueve cuando el banco central decidió liberar el tipo de cambio dejar de intervenir porque no tenía más reservas o por que le quedaban extremadamente pocas bueno sucedió a esa situación de especialización el gobierno habían evitando la hiper de manera bastante exitosa no bajó la inflación mensual de un veinticinco por ciento en su primer mes de gobierno alrededor del tres por ciento que que está corriendo hoy pero eso creo que el gobierno percibe este riesgo porque si no ya hubiese liberado el tipo de cambió porque entiendo que es parte de su programa y porque claramente se debería como algo positivo hacia su electorado