El Lado Oscuro de las Inversiones: Nuestros Fracasos | BUY THE DIP PODCAST

Hola a todos y bienvenidos a Valle de Deep, tu podcast de inversión. Estamos una semana más, como siempre, con Martí Alonso. Buenas Martí. Muy buenas Albert y muy buenas a toda la audiencia.

Y en el podcast de hoy vamos a hacer algo un poquito diferente, que no recuerdo si lo hicimos ya hace unos cuantos años Martí, pero lo vamos a hacer. Lo vamos a hacer hoy y vamos a hablar de los errores, que siempre nos traemos con la cartera, que sea una entrevista o empresas interesantes. Pero hoy vamos a hablar de ideas de inversión que no han funcionado tan bien como esperábamos o que han tenido una volatilidad tan tan alta que quizá no era lo que buscábamos.

Pero antes de comenzar con el programa, recordad que os podéis pasar por portfolioinversion.com, donde podéis montar y hacer un seguimiento de vuestra cartera, por análisis de inversión, donde publicamos nuestras cesis y os damos acceso al Discord y que tenéis el subtitle en inglés en la descripción. Y el disclaimer habitual, los vídeos no representan una recomendación de compra o venta, cada uno de vosotros tiene que hacer su labor.

Dicho esto, ¿qué vamos a ver Martí? Pues así es, vamos a comentar todas aquellas empresas que hemos ido publicando a lo largo de los años y cuyo performance no ha terminado de ser el deseado o ser aceptable, ¿no? Que básicamente eso implica igualar o superar al Standard & Poor's. Y estas son todas las empresas que hemos ido comentando estos años a nivel escrito, es decir, obviamente hay otras cesis que no están incluidas aquí, pero como no hemos escrito nunca nada de ellas y todo eso, pues no han estado aquí. Y también comentar que estas de toda la lista, pues hay pocas que hayan estado en cartera realmente, con lo cual ese también es un factor que debemos tener presente y que también es sin contar dividendos.

Y bueno, pues esas son las cesis que no han logrado tener el performance deseado. Y también lo que creo que también es interesante comentar es que no todas, obviamente, las comentábamos en base al potencial, sino simplemente algunas podemos decir, mira, este es interesante por esto, por esto y por el otro, pero, pues, estas caro, ¿no? Y las vamos a comentar muy brevemente por encima de qué es lo que ha ido pasando, qué es lo que ha estado ocurriendo y por qué no han terminado de tener ese performance deseado, ¿no? No sé si lo he comentado ya, pero esto es sin incluir dividendos.

Y aquí tenéis la fecha de publicación, la rentabilidad obtenida desde el día de hoy, que, claro, alguna puede haber ido muy bien durante un periodo y luego irse al averno y después en el mismo periodo la rentabilidad del Standard Pulse, ¿no? Así que, bueno, si te parece, Albert, empezamos ya comentando las ideas y qué es lo que ha sucedido. ¿Quieres hacer algún comentario? Sí, pero sí, sobre todo recalcar eso, Martí, que la tesis que hayamos publicado no significa que no haya ido como nosotros esperábamos.

Por ejemplo, Global Atomic, que la comentaré al final y veréis el gráfico, es una montaña rusa.

Desde que se publicó la tesis, pues sí, se hizo un por diez la acción, pero después pasaron pruebas en Niger y ha hecho que la acción no se haya movido en estos años. O Franco Nevada, que recuerdo, cuando publiqué la análisis, las conclusiones de éste eran, bueno, la empresa es buena, pero el precio que está y con los riesgos que veo no la vamos a comprar.

Y después se materializó el riesgo de cobre Panamá, cayó un 30% y entramos en la acción.

Por lo tanto, hay que coger un poquito con pinzas la gráfica, pero creemos que sí que es ilustrativa y por eso la hemos puesto.

Y también, obviamente, sí que hay errores que han sido errores completamente garrafales, por los cuales, pues obviamente, nos disculpamos que el performance haya sido el que ha sido.

Así que empezamos, Albert, y comentamos primero si os parecen las empresas de defensa.

Bueno, dos de las empresas de defensa, porque en hemos comentado bastantes más.

Y las otras, curiosamente, sí que han ido bien, pero estas dos, Huntington Ingalls Industries y Lockheed Martin, se han quedado bastante rezagadas de todas las demás, y más teniendo en cuenta el boom que hemos visto realmente en la gran mayoría de empresas de defensa.

Aunque esas, obviamente, se enfocan más en Europa, las que han ido bien.

¿Qué es lo que ha pasado? Pues empezando por Huntington Ingalls, que por quien no la conozca es el mayor constructor de buques de guerra de la flota americana, de la US Navy, y tiene un backlog espectacular, es la típica empresa que tiene trabajo para 100 años, literalmente.

Y también es bastante interesante porque tiene los únicos astilleros que los pueden hacer, y bueno, pues un MOA bastante robusto, aparte que obviamente también en los portaaviones o en los submarinos hay que tratar con temas nucleares, y todo esto...