Oportunidades de Inversión en el segundo semestre

¿Qué tal amigos? Bienvenidos a una nueva emisión de Tiempo de Inversión TV.

Cerramos el primer semestre de este ejercicio 2025 con saldo positivo, tanto en bolsa como en renta fija, a pesar de las incertidumbres como el conflicto en Oriente Medio y el final de la pausa arancelaria de Donald Trump.

Vamos a ver cómo se va a comportar el mercado a lo largo del segundo semestre, si alguna de estas incertidumbres nos va a dar algo más de certidumbre en el movimiento del mercado y si hay demasiada euforia entre los inversores que mantienen su apuesta por la bolsa.

Para ello, saludamos a Guillermo Santos, que es socio de e-Capital.

Guillermo, ¿qué tal? ¿Cómo estás? Bienvenido.

Hola, muy bien, gracias. Espero tú igual, Manuel.

Un abrazo. Encantado de saludarte. ¿Cómo ves el mercado? ¿Qué escenario estáis barajando al cierre de este primer semestre con un saldo, en principio, positivo, tanto para la bolsa como para la renta fija? Pues mira, con cierta satisfacción, mirando para atrás, porque es cierto que los mercados no se desplomaron con el conflicto entre Irán e Israel.

La intervención luego de Estados Unidos, el rebote del precio crudo, Fugaz a la postre, pues eso se absorbió.

Asimismo, parece que tenemos, vamos a tener pronto datos positivos, confirmación de datos positivos sobre el tema de los aranceles recíprocos entre Estados Unidos y otros países u otras zonas de países como la Unión Europea, también China, India, otros.

Entonces, el sentimiento es mucho más favorable a lo que se creía hace unos meses en esta materia.

Eso que lleva a los mercados de acciones, pues han experimentado una velocidad de recuperación después de ese miedo a los aranceles que llevó a muchas ventas apresuradas, a muchos inversores, a muchos gestores.

Y asimismo, tú has comentado, para la renta fija también, mirando un poco hacia atrás, ha sido un buen semestre.

La capacidad de repago no se ha puesto en duda en ningún momento en los bonos privados, en los emisores corporativos, y en general los bonos públicos, sin hacerlo tan bien como los corporates, no lo han hecho mal y también tenemos resultados en los seis primeros meses del año más que aceptables. Vamos a ver en lo que queda de año, dado que tenemos episodios importantes, sobre todo en Estados Unidos, con la Reserva Federal.

Quizás lo único que no ha ido tan bien, pero bueno, en estos últimos meses son las inversiones en euros a corto plazo, por las bajadas de tipos del Banco Central Europeo, pero bueno, han actuado de refugio y aunque pagan menos, pero ahí están y siempre tienen su utilidad dentro del global de una cartera.

No hay equivalentes en dólares, que aunque estén mucho más altos, con la caída del dólar, si este no se ha cubierto, caída contra el euro, también contra otras divisas, pues hombre, acumula ya más de un 15% de caída, pues calcula tú cómo te ha podido ir si no has cubierto la divisa y sobre todo si has pensado que ese diferencial de tipos te iba a favorecer.

Guillermo, ¿no hay demasiada euforia en los mercados, en especial en la bolsa? Lo digo porque efectivamente, después de haber superado los primeros episodios de la llegada de Donald Trump a la Casa Blanca con los aranceles y en algún momento la tensión geopolítica que generó el enfrentamiento entre Irán, Israel y también Estados Unidos, se mantienen los principales índices en máximos y hay, no sé, cierto rumrum a la posibilidad de que en cualquier momento pudiera haber una corrección, como sucede en muchos veranos.

Pues podría producirse de llegar alguna noticia especialmente negativa, algún shock que aunque pasajeros lo acabamos de tener con el conflicto