Orlando Ferreres Economista ( @ORLANDOOJF ) @asteriscostv 16-4-2025

Tiempo de volver a hablar de economía, hay muchos temas para seguir sobre qué está ocurriendo con la salida del cepo cambiario para personas individuales, la baja del dólar, comentábamos, hoy se ubicó en 1.160 pesos, hay celebración en el gobierno nacional y en el equipo del ministro Luis Caputo.

Para eso queremos conversar con un amigo de la casa y uno de los mayores especialistas económicos que hay en la Argentina, que es Orlando Ferreres. ¿Cómo estás, Orlando? Hola, ¿qué tal? ¿Cómo estás? Muy bien, por suerte.

Bueno, una alegría escucharte. Primero una lectura tuya sobre cómo se ha comportado el sistema cambiario tras esta modificación tan importante que fue la apertura, parcial por ahora, pero apertura al fin, del cepo, ¿no? Claro, bueno, se abrió el cepo con una diferencia del 40% de 1.000 a 1.400 pesos por dólar.

El primer día abrió en los 30 y hoy bajó 5%, hasta 1.100 y pico.

Evidentemente uno puede hacer un plazo fijo o puede comprar dólares.

Como bajó bastante, bueno, una alternativa sería comprar dólares, ahora que están relativamente baratos, porque el precio para la exportación es más o menos el mismo que tenían antes de que hubiera la reunificación, porque el 20% se exportaba por el contado cónico y estaba a 1.320 o algo así.

O sea que está más o menos al mismo precio que antes.

Así que bueno, como eso los del campo no sé si iban a liquidar, esto corresponde a las importaciones y puede hacer competir con los precios.

Ya hubo algunos supermercados que han devuelto las listas de algunas empresas grandes, Unilever, Molinos, porque tienen aumentos del 12%, evidentemente no se justificaban por la devaluación del dólar.

Pero bueno, como ahora hay una libertad para que el Banco Central no intervenga, al menos directamente, mientras esté dentro de los límites de 1.000 a 1.400, bueno, todos los precios que están en el medio pueden ser válidos y efectivamente son válidos.

Pero yo creo que para lograr el aumento de las reservas, porque esta plata que trajo el Fondo Monetario Internacional para pagarle deudas al FMI en algún tiempo, lo mismo para los otros casos que son de préstamo.

Hasta ahora nada es por aumento del balance comercial que dio creo que 300 millones de superávit en marzo.

O sea que para recuperar reservas, tenemos que tener un precio del tipo de cambio adecuado a la venta de mercadería que implique exportaciones.

Eso es fundamental y están los sectores, está el campo, está el petróleo, está la minería, o sea que hay varios sectores que están en condiciones de hacer, a pesar de la gran inelasticidad que existe en el mundo en cuanto a riesgo que es muy grande, más bien demasiada elasticidad.

Así que bueno, creemos que la situación está buena y se podría aprovechar bastante bien con tranquilidad, no entusiasmándose por alguno de los extremos.

El hecho de que en estos cambios que se han hecho en el sistema cambiario se haya incluido que por los balances del 2025 las compañías puedan empezar a girar utilidades, ¿ustedes siguen muy cerca de la cuestión de las inversiones? ¿Te da la impresión de que esto puede reanimar las inversiones externas? Sí, porque ahora se van a distribuir los bonos que son en dólares con un determinado plazo y entonces la gente los puede usar para mandar los dividendos que estaban parados desde hace bastante tiempo o deudas que también estaban vencidas y que había que repetir.

El BOPREAL que se van a hacer dos emisiones, creo, se va a poder remitir esa parte que estaba paralizada.

Yo creo que ahí se completaría el panorama de los dólares con esas dos partes porque ahora solamente hay una libertad total para las personas físicas, no para las empresas que tienen todavía que esperar que se salgan estos BOPREAL