DARKEADORES CLUB | Economía e Inversión.

El mercado se encuentra en un rango lateral claro... En el último mes tan solo se ha movido en un rango del 3%, algo que evidentemente dificulta la operativa. En el mercado, hay unos ganadores claros, que son las bigcaps, pero aun así, podemos encontrar grandes oportunidades en otras industrias, todas ellas con algo en común: relacionadas con la IA. Por el lado de los datos, el mercado el jueves se vio impulsado por noticias positivas de la banca regional y por esperanzas de que el techo de deuda está cerca.

El dato de IPC de Estados Unidos fue ligeramente menor de lo esperado, lo que impulsó finalmente a los mercados. EL mercado se encuentra en un rango lateral, ahora mismo en la parte alta, y aunque el S&P500 parece más aprado, el NasdaQ, si que parece estar rompiendo. Además repasamos acciones del sectro semiconductores, como AMD y Nvidia. Por último, comentamos las perspectivas macro y la más que posible pausa de junio.

Volvemos después de una semana de parón forzado y repasamos al completo la situación del mercado, desde la subida de tipos y palabras de Powell el miercoles hasta el dato de nóminas del viernes, pasando por la crisis de los bancos regionales. El mercado se encuentra en un punto de inflexión, pese al pánico vivido la semana pasada, los buenos resultados de Microsoft y las recompras de acciones de Apple, hicieron que no se viniera abajo. A partir de aquí veremos que pasa... También repasamos la importancia de la política monetaria en el mercado

El martes presentaron resultados Microsoft y Alphabet... Ambas superaron las estimaciones, sin embargo, ha claras diferencias en cuanto a la diversificación de sus ingresos. También comentamos el bloqueo de la compra de Activision, la importancia de la IA en Microsoft y los buscadores y el gran peso que tienen acciones como Microsoft o Nvidia en el S&P 500. Por último también damos un repaso al problema de la banca regional y de First Republic.

Arranca la semana más importante en cuando a resultados se refiere. Presenta el 42% del peso del S&P500 esta semana. El mercado, parece que está esperando estos resultados ya que se mueve en rangos muy pequeños, concretamente hoy en un rango de solo un 0,65%. Por otro lado, también comentamos el posicionamiento corto de los Hedge Funds, tanto en renta variable como en bonos.

Netflix ha presentado resultados, ha sido en la linea de lo esperado, el guidance ha fallado y sobre todo se ha visto afectado por la nueva política de compartir constraseñas que están siguiendo. Sin embargo, por otro lado han descubierto que la suscripción con publicidad es más rentable que la normal, por lo que ahí puede estar el futuro de la compañía. Reflexionamos sobre ello en el podcast. También comentamos todo lo que sucede en el mercado y la baja volatilidad. Además de un pequeño comentario técnico sobre el oro.

Después de mucho tiempo, empieza a haber "setup" interesantes que dan opciones a entrada, esto es algo que no veíamos desde hace muchos meses. Y es que, aunque el ruido macro nos diga que cuidado, el mercado no está diciendo otra cosa y más que el mercado, algunos índices en concreto. Por otro lado, en el podcast de hoy también hablamos de Inteligencia artificial, de Google y Microsoft y esa guerra que está llevando y de Apple y su rotación a un modelo de negocio más enfacado en los servicios.

El miercoles concimos el dato de IPC, un dato menor de lo esperado, que hace plantear de nuevo la pregunta de si conviene seguir subiendo tipos a partir de mayo. La subida de 25pb de mayo parece segura, a partir de aquí habrá que ver que podemos esperar. Por sectores, tenemos una de cal y una de arena, como siempre y a nivel técnico del S&P500, nos encontramos en un claro rango lateral a corto plazo.

En el episodio de hoy, además de comentar el mercado, su bajo rango de volatilidad y las zonas que tiene por debajo y por arriba, tratamos una pregunta importante: ¿El mercado sube tras el anuncio de un pivot de la Fed? Lo cierto es que aun no estamos ni en el pivot, y dependerá de los datos que se de pronto o no... Pero hay muchos inversores que ya esperan una subida por este anuncio. La realidad es que suele tardar unos meses a que esto suceda, pero... ¿Hará este año la composición del indice que sea distinto?

Después de dos fines de semana de un gran movimiento en la industria bancaria (quiebra SVB y adquisición de Credit Suisse) el mercado se encuentra en una calma tensa, que incluso ha hecho que las probabilidades de un aumento de tipos de interés 25pb en la próxima reunión se sitúa en el 50%. Por sectores, hoy la tecnología y los servicios de comunicación, sufren, y rebota la energía y los sectores más afectados las últimas semanas. ¿A donde miramos? Dificil, viendo como las manos fuertes siguen divirtiendose en el corto plazo... El viernes fue uno de los días de mayor volumen de opciones de vencimiento diario.

Repasamos el comunicado de la Fed y hablamos sobre los distintos activos... ¿Es el oro un activo refugio?

Este fin de semana ha sido uno de los más movidos desde hace muchos años. ¿Qué consecuencias tiene la compra de Credit Suisse por parte de UBS?

Credit Suisse se trata del segundo mayor banco suizo, pese a ello, la mayor parte de su actividad se encuentra en Europa. Unas malas acciones durante los últimos años, ha hecho que los ahorradores acudan en masa a sacar su dinero en el último trmiestre de 2022, y ahora con el pánico debido a la caída de SVB, vuelve el miedo a una quiebra. Su tamaño es 2 o 3 veces SVB, por lo que su caída sería un riesgo sitémico tanto para Europa como para Estados Unidos... Y el Banco Central suizo no tiene la capacidad de la Reserva Federal para intervenir. Mientras tanto, los mercados siguen inmersos en una montaña rusa de rebotes y volatilidad. Y las materias primas como el petróleo (cae) y el oro (sube) descuentan claramente una recesión.

La Reserva Federal se encuentra en una encrucijada, debe decidir si seguir con las subidas de tipos y llevar la economía a una recesión e incluso mayores problemas para el sistema bancario, o si frenar las subidas de tipos y dar alas a la inflación. Respecto al mercado, el oro y los bonos actuando como refugio, el dolar y el petroleo cayendo y el mercado ante un panorama muy incierto.

Después de que en el episodio anterior hablaramos de la importancia de los datos macro que conoceremos en las próximas sesiones, Powell hizo lo mismo ante los congrssitas el martes. Mostró tanta decisión que el mercado empezó a descontar esta posibilidad y vuelve a encarar la media de 200 sesiones.  A partir de ahí, tenemos un buen comportamiento del dolar, que podríamos decir que actúa como cobertura ante los movimientos del mercado.

En el mes de marzo conoceremos los datos de IPC y de empleo del mes de febrero, ya, sin los ajustes estacionales de enero sabremos si la inflación realmente ha repuntado o no.

En el podcast de hoy hablamos de la rara situación que nos encontramos en el mercado, donde unos malos datos económicos pueden ser bien tomados por el mercado y viceversa.  Además, los funcionarios ya empiezan a hablarnos de la REALIDAD, comentando en Alemania que quizás no se logra bajar del 2% de inflación hasta pasado 2024 y que es posible subir 50 puntos básicos en la próxima reunión de la Reserva Federal.

El mercado está en un rango extremadamente volátil, el inversor tiene un sentimiento bajista de fondo debido a que se esperan mayores subidas de tipos.

La Reserva Federa publicó ayer las actas de la última reunión... Pero antes, dimos un pequeño repaso al mercado.

Tras un dato de IPC y de ventas minoristas más fuerte de lo normal, el mercado reacciona lateralizando.