Por qué cada vez más europeos sacan su dinero de los bancos nacionales

Cada vez más familias europeas invierten una parte de sus ahorros en depósitos de bancos extranjeros ¿Por qué lo hacen? ¿Qué ventajas obtienen con ello? Veámoslo.

La Eurozona es, desde luego, una unión monetaria. Es decir, todos los estados que forman parte de la Eurozona comparten una misma moneda de curso legal. Sin embargo, resulta bastante más complicado afirmar que la Eurozona sea, hoy por hoy, una unión bancaria funcional.

Y es que si bien todos los ciudadanos dentro de este bloque económico comparten moneda, ni mucho menos todos ellos comparten un sistema bancario perfectamente integrado. Los ciudadanos de cada país de la Eurozona tienden a utilizar prácticamente en exclusiva los bancos residentes dentro de cada uno de esos países de la Eurozona. O expresado de otra manera, el ahorrador español tiende a mantener sus ahorros en un depósito de un banco español.

Resulta todavía muy poco habitual que el ahorrador español opte por mantener sus ahorros, o al menos parte de sus ahorros, en los depósitos de un banco no español. Por ejemplo, de un banco francés, de un banco italiano o de un banco alemán. Por mucho que todos ellos sean bancos de la Eurozona, porque son bancos que todavía son percibidos como extranjeros, como algo ajeno al propio ahorrador español. Y esto genera dos tipos de ineficiencias.

Por un lado, y desde la perspectiva del ahorrador, si un banco europeo ofrece por sus depósitos tipos de interés más elevados que los que ofrece un banco español, pues entonces el hecho de que se autorrestrinja a la hora de invertir en depósitos de bancos europeos y se contente sólo con el estrecho, con el reducido menú de depósitos que le ofrecen los bancos nacionales, le conduce a perder todos los años una cierta rentabilidad sobre sus ahorros.

No sólo eso, si los bancos españoles no se sienten tan presionados por la competencia a la hora de captar depósitos que les plantean otros bancos europeos, entonces los bancos españoles tampoco sienten la necesidad de remunerar sus depósitos tanto como tendrían que hacerlo si los ahorradores españoles estuviesen más habituados a hacer arbitraje entre los tipos de interés que pagan los depósitos de distintos bancos europeos. Y la segunda ineficiencia en parte deriva de la anterior.

Si un banco europeo está dispuesto a pagar tipos de interés más altos sobre sus depósitos que los que abona un banco español, en muchos casos será porque ese banco europeo conozca proyectos, ya sea en su país o en otros países, normalmente en su país, conozca proyectos susceptibles de ser financiados que abonan una mayor rentabilidad que aquellos que conoce el banco español.

Pero claro, si ese banco europeo no es capaz de captar ahorro, financiación del resto de Europa para a su vez financiar ese proyecto cercano de alta rentabilidad, pues entonces puede suceder que la asignación de capital inversor dentro de la economía europea sea ineficiente. Se sobrefinancian proyectos de baja rentabilidad, por ejemplo en España, y se dejan de financiar proyectos de alta rentabilidad, por ejemplo, no sé, en Eslovenia. Que esto en realidad se soluciona en buena medida con los préstamos que se efectúan los bancos europeos entre sí.

Si un banco español tiene un exceso de depósitos y no sabe en qué invertir esos depósitos, puede efectuarle un préstamo al banco esloveno, que está remunerando sus depósitos a un tipo de interés más elevado, para que a su vez ese banco esloveno pueda financiar una inversión productiva en Eslovenia de alta rentabilidad. Pero, claro, que este arbitraje lo terminen haciendo los bancos significa que el diferencial de tipos de interés que abona el Banco Español y el Banco Esloveno no se lo apropia el ahorrador español, en este caso, sino fundamentalmente el banco español, que capta depósitos de baja rentabilidad y los reinvierte en depósitos o en pasivos de más alta rentabilidad de otros bancos europeos.

Sin embargo, hay que decir que durante los últimos años las tornas han comenzado a cambiar, aunque sea muy poco. Fijaos si no en este gráfico. Hace una década, las familias europeas sólo poseían un 1% de todos sus depósitos en bancos extranjeros. Es decir, que en promedio el 99% de todos los depósitos que poseía una familia europea eran depósitos de bancos de su propio país. Hasta el año 2021 este porcentaje cambió.