El primer mes de Trump: análisis de Guillermo Santos (iCapital)

¿Qué tal, amigos? Bienvenidos a una nueva emisión de Tiempo de Inversión.

Se cumple un mes desde que Donald Trump llegase al despacho Oval.

Y lo cierto es que no ha habido un solo día en el que no nos hayamos despertado sin sobresalto por las decisiones del presidente estadounidense.

Pero ¿cuál está siendo su verdadero impacto en los mercados y en la economía global? ¿Y cuáles son las perspectivas para los próximos meses? Saludamos a Guillermo Santos, socio de iCapital.

Guillermo, ¿qué tal? Bienvenido a Tiempo de Inversión.

Hola, Manuel. Gracias. Muy buenas.

Un placer saludarte.

Bueno, ¿qué balance haces de este primer mes de Trump al frente ya de la presidencia de Estados Unidos? ¿Cien días desde que lograra la victoria en las últimas elecciones presidenciales en Estados Unidos? Bueno, pues son cien días que desde el día uno, aunque no fuera presidente oficial, ha estado influyendo ya en lo que es el devenir del principal país del mundo, de Estados Unidos.

Y viene a ser pues la confirmación de que el mandato de Biden precisamente no va a pasar a la historia.

Pues yo te diría casi por nada.

En cambio, claro, esa, vamos a decir, tono gris de Joe Biden en la mayoría de las decisiones importantes a las que se enfrentaba y se enfrenta a Estados Unidos hace que el histrionismo y el exceso permanente de Trump sea todavía más llamativo.

Pero bueno, esto es lo que hay.

Nos queda Trump a cuatro años.

Lo que pasa es que, bueno, de momento no hay decisiones en torno a los aranceles, a excepción de China.

El resto son todo amenazas.

Y empezamos por el análisis de las decisiones que pueda adoptar en torno a los aranceles, porque insisto, de momento no se ha adoptado.

Solo son amenazas.

Si son amenazas, es mucho ruido.

Hay idas, venidas, da un paso, comunica, luego lo echa atrás parcial totalmente.

En fin, al final todo este enfoque lo que hace es fortalecer la creencia de que la imposición de aranceles al final es más un arma para lograr acuerdos comerciales por parte de la administración americana y acuerdos también en otras materias, como es inmigración, todo el tema con México, el tráfico de drogas, el tema de las tierras raras, con Canadá especialmente.

En fin, materias muy relevantes para la política exterior de Estados Unidos.

Y ya digo, es más un instrumento para colocar en buen lugar al país en eventuales acuerdos con otras potencias que una vía de sanción para castigar la entrada de mercancías en Estados Unidos.

Entonces, es muy posible que hay algunas medidas que sí que se implementen de manera permanente.

Hasta ahora, quitando algún tema de China, nada ha entrado de manera definitiva en vigor.

Con China sí, pero bueno, el tema del acero y el aluminio está aprobado, pero la fecha de aplicación se ha diferido y lo mismo con Europa en una serie de bienes como medicamentos, coches, también en semiconductores.

En fin, estamos en una fase, ya digo, que todo esto es más ruido que, vamos a decir, medidas definitivas y que progresivamente se irán modulando y en función de esa modulación veremos si su efecto, tanto para el comercio global como para luego el crecimiento, como por supuesto para las cuentas de resultados de las empresas, es mayor o menor.

Por ahora, los mercados lo consideran menor.

Es lo que te iba a preguntar, porque en los mercados el impacto de estas medidas de Donald Trump, lejos de mermar el optimismo de los inversores, todo lo contrario, en estos momentos estamos en una gran complacencia del mercado, de los inversores.

Sí, no están prestando mucha atención los mercados a lo que se dice tanto del lado de la administración americana como de las otras administraciones.