Telefónica y su fibra: ¿irracionalidad o jugada maestra?

Telefónica se enemistó el miércoles con el grueso de la comunidad inversora al anunciar la venta de activos en fibra. Ni siquiera calmó a los accionistas a pesar de que la operación supondría valorar la red en 15.000 millones.

Los principales analistas que siguen la compañía dudaron de la “racionalidad” de una operación que, por ahora, juzgan innecesaria y que podría acabar con una descapitalización excesiva de la multinacional cuando, por el contrario, tiene su abultada deuda ya bajo control.

Pero puede que Telefónica aplique la venda antes que la herida. O prepare una jugada maestra. Hasta la fecha, no ha sido capaz de poner en valor parte de su infraestructura, como sí han hecho Cellnex y otros rivales con sus torres de telecomunicaciones.

Quizá al ser la primera en ofrecer el mercado su estructura de fibra, abra camino para lograr unos objetivos que, estadísticamente, se le han resistido: monetizar infraestructura cuando ya tiene a los clientes finales captados.

Así se interpretó el movimiento de Telefónica en el podcast de cierre de mercados de finanzas.com. El invitado del miércoles fue el socio y director financiero de ATL Capital, Ignacio Cantos-Figuerola.