La volatilidad en el mercado de renta fija - FundsPeople Podcast

Fans pipo portas la tienda que tal bienvenidos a un nuevo botas de la serie de oportunidades en inversión temática y sostenibilidad de fans bipolar hay una cosa clara este año los grandes asuntos para la economía y los mercados son la inflación y el giro de los bancos centrales para contener la la inflación ha ido a a medida que las economías han ido saliendo de los confines vientos han surgido a los cuellos de botella y se han disparado los precios del gas del petróleo y de otras materias primas la inflación alcanzado niveles que no se habían visto en muchas décadas y ha obligado a los bancos centrales actuar rápidamente lo que ha provocado a su vez un fuerte ajuste las valoraciones de las acciones y de los bonos no es ninguna novedad que dos mil veintidós está siendo un año duro turismo para la renta fija y que los inversores más conservadores están tan asombrados por la velocidad de la caída como preocupados por una volatilidad a la que no están acostumbrados que es lo que ha cambiado la renta fija como hay que interpretar la evolución de la inflación y los tipos de interés y el papel que va a jugar a partir de estos momentos la renta fija en las diversificación de la protección de las cartera es nuestro objetivo y nos va a ayudar a entender lo que está sucediendo juanma jiménez es el principal responsable para españa y portugal de la gestora pincho hola juanma bienvenido hola fernando vamos directo al grano si te parece juanma en qué momento está la renta fija bueno la renta fija esta está ahora mismo en un buen momento pero esto es así porque acabo de pasar por un momento muy común me explico vamos a ver los ríos caen en renta fija y vamos a centrarnos en el riesgo de duración y no en el riesgo de crédito que son los dos principales riesgos el riesgo duración es lo que todo el mundo entiende ahora mismo por renta fija en el sentido tradicional y es como sabes la sensibilidad del precio del bono a los movimientos de tipos de interés ya que en un principio bono gobierno europeo americano no te va a hacer dijo no te va a pagar eso lo más importante lo que nosotros creemos es que lo que implica es que cuanto más han subido los tipos menos pádel bono que tu tienes la cartera porque el cupón que te pagaba cuando compraste es menor que el cupón y tienes ahora por eso implica que los bonos que compres a partir de ahora tienen un cupón muy atractivo y creamos que empieza a tener mucho sentido invertir en renta fija si hay algo que no les gusta a los inversores es la volatilidad y con el año tan duro tan complicado que llevan las carteras de bonos pareciera como si la deuda el crédito haya dejado de ser ese activo financiero tan útil y tan básico juanma en la cartera de cualquier ahorrador bueno la verdad es que a todo el mundo nos gusta la certidumbre y cuanto más volatilidad menos certidumbre pero lo que realmente no nos gusta eso las caídas que produce esa volatilidad y este pero es bueno esa volatilidad genera oportunidades y para un gestor activos de renta fija como pincho esas oportunidades son un buen momento para invertir como veíamos estamos en un buen momento para aprovechar los de esa volatilidad a tu preguntas comentabas que la gente que ve como que ya no son un instrumento tan útil la renta fija yo creo que eso no es así sería lo contó darío porque lo que realmente tenemos que mirar es que va a pasar a partir de ahora tanto los tipos como en el riesgo de crédito frente a lo que el mercado te está diciendo que va a pasar es decir lo que está en precio en el mercado ahora mismo y lo que vemos es que el mercado y ha anticipado muchas de estas subidas de tipos por eso creemos que lo peor ya ha pasado porque los tipos no se deberían ir más allá de lo que te está anticipando ahora mismo el mercado y esto de nuevo hace que la renta fija ahora más que nunca sea ese activo tan útil en una cartera de una ahorrador efectivamente hay una regla de oro para todos los activos y es que no hay que invertir nunca con el retrovisor hay siempre que que mirar hacia adelante en una ocasión escuché decir que los gestores de bonos eran siempre los primeros en detectar el humo y por el humo se sabe dónde está el fuego fueron los primeros por ejemplo en avisar de la llegada de la inflación de todas esas variables que influyen en el comportamiento de los bonos dos de las más importantes son los tipos de interés en la inflación todo el mundo intenta actualmente destino cuáles van a ser los próximos movimientos de la inflación cómo se va a comportar la infracción y por supuesto también el movimiento de los bancos centrales bueno realmente no no lo había oído nunca decía si pero tiene todo el sentido del mundo básicamente lo primero que influye en la renta fija como comentamos son los tipos de interés y los tipos de interés sola referencia para valorar todos los demás activos es decir que todo tiene una prima de riesgo adicional sobre ese activo libre de riesgo el siguiente paso por ejemplo sería la deuda corporativa de grado de inversión investiguen cree que tiene que pagar un poco más porque si no no la vas a comprar nunca lo diría el alto rendimiento o jay y después renta fija emergentes y así hasta la renta variable todo esto lo que implica es que si la referencia valoración sube vamos a exigir más a todas nuestras inversiones y eso de momento no lo hemos visto esta empezando a pasar y son las caídas o los movimientos que estamos viendo ahora mismo en crédito y en la renta variable por otro lado en lo referente a la inflación el banco central europeo tiene el mandato de mantener la estabilidad de precios sobre mantenerlos a un nivel de baja inflación mientras que la fed siempre vimos que tiene ese